近兩個月市場都在關注順周期，特別是順周期之王鄭州煤電。鄭州煤電在11月16日出現第一個漲停，到今天總共18個交易日，就已經拿下第10個漲停，同時也有兩個跌停。期間漲幅達到129.77%。

順周期出現久違的熱鬧的確讓人驚訝，畢竟近十年來券商研究所已經從安排三個研究員看煤炭到今天安排一個研究員看煤炭和鋼鐵。因為最近十年來全行業產能過剩，下游需求萎靡不振，事實上很難有大行情。

但是今年疫情肆虐全球，只有中國完全控制住疫情可以開始正常的工業生產。因此近期工業品出口增速快速上升。最終產業鏈價值傳導到了煤炭行業。全球疫情的嚴重程度和持續時間都將影響此次基本面改善的力度和時長。

鄭州煤電是一家做動力煤和發電業務的上市公司。

根據野塵產業鏈圖譜分析發現，鄭州煤電接近70%的收入來源于煤炭業務，另外有接近30%的收入來源火力發電。而通過野塵的火力發電產業鏈，我們發現上游原材料主要就是煤炭。因此鄭州煤電是一家從煤炭采掘到火力發電的全產業鏈公司。

而鄭州煤電的煤炭主要產品的近期價格都出現了不同程度漲幅。

野塵科技根據上市公司核心產品及其產業鏈上下游特征并根據其影響程度抽取出直接影響該公司的核心要素。而鄭州煤電剛剛好是屬于所有核心要素都處于上漲階段的公司。

鄭州煤電核心驅動圖譜

1、動力煤價格上漲是利好鄭州煤電第一大核心驅動。

2、發電量上升是利好鄭州煤電第二大核心驅動。

因為鄭州煤電的核心產品煤炭的下游主要是火力發電。下游需求提升必然提升煤炭的景氣度。

3、原油價格上漲是利好鄭州煤電的第三大核心驅動。

原油價格是全球能源價格基準價格同時煤炭與原油在一定程度也是替代品。因此原油價格上漲是利好鄭州煤電的第三大核心驅動。

根據野塵產業鏈圖譜數據分析系統，我們發現鄭州煤電走強不是沒有基本面支撐。但是短時間內如此爆發是屬于基本面和情緒雙重刺激。需要謹慎對待。